Набиуллина предупредила Госдуму о риске гиперинфляции при резком смягчении политики ЦБ

Резкое снижение ключевой ставки Банка России до 3% привело бы к классической гиперинфляции и в долгосрочной перспективе нанесло бы ущерб экономике. Об этом заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на совместном заседании комитетов Госдумы 24 марта, где рассматривался годовой отчет регулятора за 2025 год.

«Что было бы, если бы мы в моменте снизили ключевую ставку до 3%? ... Согласно расчетам, мы получим классическую, как в учебнике, гиперинфляцию», — сказала Набиуллина. Она пояснила, что в таком сценарии экономика получила бы краткосрочный импульс к росту, но он быстро «захлебнулся бы в росте цен». Глава ЦБ подчеркнула, что рост ВВП в итоге оказался бы слабее, чем в условиях низкой инфляции.

Отдельно Набиуллина прокомментировала влияние налоговых изменений. «Вклад налоговых изменений в инфляцию составил чуть более 1 п. п.», — заявила она, отметив, что жесткая денежно-кредитная политика позволила минимизировать разовое давление на цены от повышения НДС.

ЦБ прогнозирует инфляцию на конец 2026 года в диапазоне 4,5–5,5% и рассчитывает, что при благоприятном развитии событий период высокой инфляции может завершиться к концу 2026 года, что откроет путь к снижению рыночных процентных ставок. Также Набиуллина сообщила, что с 2022 года ЦБ разблокировал активы инвесторов на сумму 5 трлн рублей, которые были заморожены ранее.