ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки в 2026 году до 14,5–14,6%

Банк России 24 июля представил обновленный макропрогноз, в котором существенно повысил ожидания по средней ключевой ставке на ближайшие три года. Одновременно регулятор принял решение снизить текущую ставку на 25 базисных пунктов — до 14% годовых.

Согласно новым данным, в 2026 году средняя ключевая ставка составит 14,5–14,6%, тогда как в предыдущем прогнозе ожидалось 14–14,5%. На 2027 год показатель повышен с 8–10% до 10,5–12,5%, на 2028 год — с 7,5–8,5% до 8–9%. Впервые ЦБ представил оценку на 2029 год: 7,5–8,5%, что соответствует нейтральному диапазону.

В период с 27 июля до конца 2026 года средняя ставка прогнозируется в пределах 13,7–14%. Необходимость более плавного смягчения денежно-кредитной политики в ЦБ объясняют временным сокращением производственных возможностей и стимулирующей бюджетной политикой.

По оценкам регулятора, в июне-июле текущий рост цен ускорился. Годовая инфляция по итогам 2026 года ожидается на уровне 6–7%. Прогноз роста ВВП РФ на этот же год снижен до 0–1%.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина ранее предупреждала, что усиление проинфляционных рисков может привести к пересмотру траектории ставки, особенно на 2026 и 2027 годы. Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин отмечал: при отсутствии нулевого структурного дефицита бюджета ставка не сможет вернуться к нейтральным значениям даже в 2028 году.